DeFi სარდაფები (vaults) მზად არიან მოახდინონ რევოლუცია ფინანსებში 2026 წლისთვის, მიიზიდონ ტრადიციული აქტივების მენეჯერები და გააუმჯობესონ მომხმარებლის გამოცდილება. გააზიარეთ ჯონ ზეტლერი არის პროდუქტის დირექტორი, Earn-ის Kraken-ში, სადაც ის ხელმძღვანელობს კომპანიის შემოსავლის ბიზნესს, მათ შორის სტეიკინგს, სტაბილკოინებს და DeFi სტრატეგიებს. მანამდე Coinbase-ში, ის მუშაობდა სტეიკინგის პროდუქტის ხელმძღვანელად და cbETH-ის თანადამფუძნებლად, Ethereum-ზე არსებული ძირითადი ლიკვიდური სტეიკინგის ტოკენის, რომელმაც 1 მილიარდ დოლარზე მეტი წლიური განმეორებადი შემოსავალი მოიტანა. 2026 წელი იქნება გარდამტეხი წელი DeFi სარდაფებისთვის, მოსალოდნელია მნიშვნელოვანი ზრდა. — ჯონ ზეტლერი მთელი ტექნოლოგია ახლა უკვე ადგილზეა... გყავთ არაერთი სხვადასხვა ფინტექი, რომლებიც ყველა შემოსავლისთვის იბრძვიან განაკვეთების კლების გარემოში. — ჯონ ზეტლერი ეს თოვლის გუნდასავით გაიზრდება... ყველა მიჰყვება მაგალითს, DeFi შემოსავალი ყველგან იქნება, ყველა აქტივზე. — ჯონ ზეტლერი სარდაფები არის ფენა ამის თავზე, რომელიც საშუალებას აძლევს ინსტიტუტებს, ფინტექებს, ბირჟებს, ნებისმიერს მომხმარებლებთან ან კაპიტალთან ერთად, ვისაც სურს შესთავაზოს ფინანსური პროდუქტები თავის მომხმარებლებს, შეფუთონ DeFi-ის საუკეთესო ნაწილი ნებისმიერ შესაბამისობაზე, ნებისმიერ რისკის კონტროლზე, შესთავაზონ ნებისმიერი რისკ-შემოსავლის პროფილი, რომელიც მათ სურთ, როგორც შემოსავლის პროდუქტი. — ჯონ ზეტლერი ვფიქრობ, რომ კარგი სარდაფის პროდუქტის შექმნა გარკვეული გაგებით ოპტიმიზაციაა ყველა ამ სხვადასხვა მოსაზრებაზე. — ჯონ ზეტლერი ლიკვიდურობა და შემოსავალი ფუნდამენტურად დაკავშირებულია, დიახ, და გარკვეულწილად შემოსავლის პროდუქტის შექმნის ამოცანაა, რომ გყავთ მომხმარებელი და გსურთ იცოდეთ მათი პრეფერენციები ამ საკითხებთან დაკავშირებით. — ჯონ ზეტლერი Aave არის ერთ-ერთი ორიგინალური (OG) დაკრედიტების პროტოკოლი DeFi-ში, ის ძირითადად დეცენტრალიზებულია, იმართება DAO-ს მიერ, მაგრამ ფუნდამენტური ეკონომიკური მოდელი არის გაერთიანებული სისტემა, სადაც თქვენ ასესხებთ თქვენს აქტივებს მასში. — ჯონ ზეტლერი Morpho არის იზოლირებული ბაზრების ნაკრები... მაგრამ შემდეგ Morpho-მ შემოიტანა სარდაფები და სარდაფები აუცილებელია სისტემაში, რადგან როდესაც გაქვთ იზოლირებული ბაზრები, ეს არის სუპერ ფრაგმენტირებული, სუპერ არაეფექტური. — ჯონ ზეტლერი ვფიქრობ, ეს ისარი მხოლოდ ერთი მიმართულებით მიდის... ინსტიტუტებს, საწარმოებს სურთ მულტი-ჩეინი, სურთ მულტი-პროტოკოლი, მათ არ სურთ იყვნენ ჩაკეტილნი რომელიმე ერთ ჩეინში, რომელიმე ერთ პროტოკოლში. — ჯონ ზეტლერი ეს ნამდვილად ბეტას სუპერძალაა და Kraken-ის პერსპექტივიდან გამომდინარე და იმის გათვალისწინებით, რაც ვფიქრობ, რომ ბევრი ფინტექის საერთო პერსპექტივაა, საბოლოოდ, ვფიქრობ, რომ გაიმარჯვებს მულტი-პროტოკოლი, მულტი-ჩეინი, რომელიც იძლევა სიმარტივეს და აგრეგაციას უმაღლესი ფორმით. — ჯონ ზეტლერი თუ ვეცდები ამ ყველაფრის შეჯამებას, ეს არის ის, რომ Aave-მ პიონერულად შემოიტანა დაკრედიტება/სესხება და გაქვთ დიდი, დიდი ღია პულები, Morpho-მ შემოიტანა მოდულური დაკრედიტება. — ჯონ ზეტლერი ამ კატეგორიას შეგიძლიათ უწოდოთ რისკის მენეჯერები, კურატორები, რაც გინდათ, ეს კატეგორია სწრაფად იზრდება, თითქმის ისევე სწრაფად, როგორც სარდაფები მთლიანობაში, რადგან მსოფლიოს უმსხვილესი აქტივების მენეჯერები უკვე დღეს ინტერესდებიან თავიანთი შეთავაზებების დივერსიფიკაციით ამ ონ-ჩეინ პროდუქტების მეშვეობით. — ჯონ ზეტლერი არასოდეს იქნება ერთი მხარე, რომელიც მართავს მსოფლიოს ყველა აქტივს... არსებობს მრავალფეროვნება და პლურალიზმი. — ჯონ ზეტლერი ეს უკვე ხდება, ისინი ცდილობენ, ასე რომ Gauntlet-ს აქვს საკუთარი სარდაფის ინფრასტრუქტურის პროდუქტი, საინტერესოა, რომელიც ბაზარზე Veda-ს მსგავსია, ის ბაზარზეა, არ ვიცი, ვინმე ნამდვილად იყენებს თუ არა, მაგრამ ის არსებობს. — ჯონ ზეტლერი ჩემი აზრით, მათ კონკურენციას გაუწევენ კურატორები, რომლებიც ფოკუსირებულნი არიან თავიანთ ექსპერტიზაზე და იყენებენ საუკეთესო არსებულ ინფრასტრუქტურას. — ჯონ ზეტლერი გამოწვევა ის არის, რომ წარმატებული სარდაფის პლატფორმის აშენება ძალიან განსხვავდება სხვა რაღაცებისგან, ის ძალიან განსხვავდება წარმატებული დაკრედიტების პროდუქტის აშენებისგან, განსხვავდება კარგი კურაციისგან, არსებობს მასშტაბის რეალური ეკონომია სარდაფის ინფრასტრუქტურაზე გაორმაგებით, რადგან ის ასეთი რთულია. — ჯონ ზეტლერი აბსოლუტურად, ეს არის პროგნოზი, რომელშიც ძალიან, ძალიან დარწმუნებული ვარ... უმსხვილეს აქტივების მენეჯერებს აქვთ დისტრიბუცია, მათ აქვთ მომხმარებლებთან ურთიერთობები, მათ აქვთ აქტივები, რომლებიც შეუძლიათ თავიანთ პროდუქტებში მიმართონ. — ჯონ ზეტლერი თავად სარდაფები აგებულია ისე, რომ ისინი იღებენ შესრულების საფასურს, ასე რომ, სარდაფზე მიღებული ჯილდოების პროცენტი ძირითადად სარდაფის ოპერატორს ერიცხება. — ჯონ ზეტლერი დისტრიბუციის პარტნიორი ყოველთვის იღებს ლომის წილს, რადგან ისინი ფლობენ მომხმარებელს... ჩვენი მიზანია ყველას ვემსახუროთ. — ჯონ ზეტლერი თუ ამას არ აკეთებთ და ინფრასტრუქტურას აშენებთ, უნდა მიმართოთ საწარმოებს, ანუ ფინტექებს, რომლებიც გადადიან ონ-ჩეინზე. — ჯონ ზეტლერი ვფიქრობ, ამის სილამაზე იმაშია... რომ როგორც კი გექნებათ სარდაფების შეფუთვის, აგრეგაციის ფენა და შემდეგ ის ჩართული იქნება ტრადიციულ, მარტივად გამოსაყენებელ ფინტექში გლუვი მშობლიური აპლიკაციით, თქვენ მას მომხმარებლის ხელთაა მიიტანთ ისე, რომ მათ ბევრზე ფიქრი არ მოუწევთ. — ჯონ ზეტლერი DeFi სულ უფრო და უფრო ხდება ბექენდი, ჩვენ მას ვფუთავთ სარდაფის მეშვეობით ისე, რომ ის იყოს მარტივი და ადვილად გამოსაყენებელი. — ჯონ ზეტლერი ვფიქრობ, ეს რეალურად აუცილებელია და გარდაუვალი იყო... რომ ჩვენ გამოვიგონებდით ამ მთელ დამოუკიდებელ ფინანსურ სისტემას და უბრალოდ ყველას გადავიყვანდით... მაგრამ ეს ყოველთვის მიუღწეველი ოცნება იყო. — ჯონ ზეტლერი გყავთ Kraken-ის მომხმარებლები... რომლებიც იღებენ შემოსავალს Ethereum-ზე მრავალი პროტოკოლის მასშტაბით... ისინი იღებენ საუკეთესო, ყველაზე კონკურენტულ შემოსავალს, რაც არსებობს. — ჯონ ზეტლერი ერთ-ერთი რამ, რასაც Coinbase ნამდვილად კარგად აკეთებს, არის ის, რომ ისინი უპირატესობას ანიჭებენ პირველი მხარის პროდუქტებს უფრო ინტეგრირებული გამოცდილების უზრუნველსაყოფად, უფრო Apple-ის მოდელის მსგავსად, ვიდრე Android-ის მოდელის. — ჯონ ზეტლერი თუ გადახედავთ მათ ნასესხებ პროდუქტს, არის რამდენიმე Dune დაფა... მათ აქვთ, ვფიქრობ, 1,900,000,000 დოლარის გირაო ნასესხებ პროდუქტში, დაახლოებით მილიარდი სესხი გაცემული ამის წინააღმდეგ. — ჯონ ზეტლერი ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც ისინი უკეთესები დარჩებიან, არის მულტი-პროტოკოლის, მულტი-ჩეინის მოდელი... ფუნდამენტურად გრძელვადიან პერსპექტივაში ეს უფრო უპირატესი მიდგომაა, ეს არის უფრო ჭკვიანი, უკეთესი სტრატეგიული მიდგომა, რადგან გრძელვადიან პერსპექტივაში გექნებათ უკეთესი რისკის მიხედვით მორგებული შემოსავალი, როდესაც გექნებათ მეტი მრავალფეროვნება და შესაძლებლობა. — ჯონ ზეტლერი განხორციელება სრულიად არასწორი იყო... როდესაც თქვენი ფული BlockFi-ს მისცემდით, წარმოდგენა არ გქონდათ, სად მიდიოდა... ამ მოდელით... შეგიძლიათ ფაქტიურად გადახვიდეთ ბლოკჩეინზე და ნახოთ თქვენი აქტივები. — ჯონ ზეტლერი ვფიქრობ, ამან ინდუსტრია დიდი ხნით უკან დახია, მაგრამ ასევე ალბათ აუცილებელია, რადგან ადამიანები ახლა ნამდვილად აფასებენ მნიშვნელოვან რაღაცებს, როგორიცაა გამჭვირვალობა. — ჯონ ზეტლერი მთელი DeFi უვნებლად გადარჩა... რადგან ის უბრალოდ ფუნქციონირებდა და მუშაობდა ისე, როგორც უნდა; ეს იყო ზედმეტად უზრუნველყოფილი სესხები, გირაო არსებობდა, რისკები იმართებოდა. — ჯონ ზეტლერი ნამდვილად კმაყოფილი ვარ იმით, თუ სად დაეშვა ეს პროდუქტი, მაგრამ ეს მხოლოდ პირველია მრავალთაგან, ჩვენკენ მოდის ონ-ჩეინ DeFi-ზე ორიენტირებული პროდუქტების მთელი ნაკრები. — ჯონ ზეტლერი არსებობდა ეს შეხედულება და ბევრი იყო, არჯუნმა შემოიტანა რამდენიმე ასეთი ძლიერი