ბიტკოინი კრიტიკულ წერტილში: მაარტუნის ანალიზი ფსკერის ფორმირების პროცესზე

ბიტკოინი „კრიტიკულ წერტილშია“, ტრეიდერები ორ ნაცნობ სცენარს შორის არიან გაყოფილი: სრული კაპიტულაციის მოვლენა, ან გამძლე ფსკერის ფორმირების პროცესის ადრეული ეტაპები. 15 თებერვლის ვიდეო განმარტებაში, CryptoQuant-ის ანალიტიკოსმა მაარტუნმა განაცხადა, რომ მონაცემები ამ უკანასკნელის სასარგებლოდ იწყებს დალაგებას, თუმცა მკაფიო გაფრთხილებით, რომ ნებისმიერი ფსკერი უფრო მეტად იქნება ნელი პროცესი, ვიდრე სწრაფი აღდგენა. ბიტკოინი ამჟამად ვაჭრობს თავისი ყველა დროის მაქსიმუმზე დაახლოებით 50%-ით დაბლა, რაც იზოლირებულად მძიმედ გამოიყურება, მაგრამ მაინც ნაკლებია წინა დათვების ბაზრებზე დაფიქსირებულ 70%-ზე მეტ ვარდნაზე, თქვა მაარტუნმა. უფრო ქმედითი კითხვა, მისი ფორმულირებით, არ არის ის, შეუძლია თუ არა ბაზარს კიდევ უფრო დაეცეს, არამედ ის, ჩნდება თუ არა ის ინგრედიენტები, რომლებიც ჩვეულებრივ წინ უსწრებს შემობრუნებას. მაარტუნი პირველ რიგში მიუთითებს იმაზე, რასაც ის აღწერს, როგორც „სტრუქტურულ გაყიდვის წნევას“, რომელიც დაკავშირებულია სპოტ ETF-ებთან. მისი მონაცემებით, ახალმა სპოტ ETF-ებმა პიკური აქტივებიდან 8.2 მილიარდი დოლარის ვარდნა დააფიქსირეს, „რაც რეკორდულად ყველაზე დიდია“, რამაც მუდმივი გაყიდვის წნევა შექმნა. ის დასძენს, რომ მიმდინარე ფასი დაახლოებით 17%-ით დაბალია ETF-ის მფლობელების საშუალო შესყიდვის ფასზე, რაც ამ კოჰორტის მნიშვნელოვან ნაწილს წყალქვეშ აყენებს და პოტენციურად უბიძგებს ექსპოზიციის შემცირებას. შემდეგ ის ამ ნაკადის ისტორიას დერივატივებში მექანიკურ გადატვირთვას უკავშირებს. ღია ინტერესი „ნახევარზე მეტით შემცირდა“, დაეცა 45.5 მილიარდი დოლარიდან 21.7 მილიარდ დოლარამდე, მხოლოდ გასულ კვირაში ღია ინტერესის 27%-იანი ვარდნით. მაარტუნი ამას აღწერს, როგორც ფართო დელევერაჟის მოვლენას, მტკივნეულს რეალურ დროში, მაგრამ ისტორიულად თანმიმდევრულს იმ პირობებთან, რომლებიც ფსკერის ფორმირების საშუალებას იძლევა. „ნახეთ, ეს ნამდვილად მტკივნეულია ნებისმიერისთვის, ვინც ზედმეტად ლევერაჟირებულია, მაგრამ მთელი ამ სპეკულაციის მოშორება აბსოლუტურად აუცილებელი ნაბიჯია რეალური მდგრადი ბაზრის ფსკერის ფორმირებისთვის“, - თქვა მან. „ეს არის სპეკულაციური ჭარბი რაოდენობის ძირითადი გამორეცხვის სიგნალი.“ იმის შესაფასებლად, ვარდნა კაპიტულაციის მსგავს სტრესში გადადის თუ არა, მაარტუნი მოკლევადიან მფლობელებზე ამახვილებს ყურადღებას. ის მოკლევადიანი მფლობელების MVRV თანაფარდობას 0.72-ზე ასახელებს, რაც გულისხმობს, რომ საშუალო მოკლევადიანი მფლობელი დაახლოებით 28%-ით არის შემცირებული, როგორც ჯგუფი „ღრმად წყალქვეშ“. მისი თქმით, ეს არ არის რუტინული მაჩვენებელი: ეს არის ყველაზე დაბალი დონე 2022 წლის ივლისის ფსკერის შემდეგ და დიაპაზონი, რომელიც ისტორიულად ემთხვევა მაქსიმალური ფინანსური ტკივილის პერიოდებს. „ფინანსური სტრესის ეს დონე ისტორიულად საკმაოდ იშვიათია და ის ჩვეულებრივ ხდება ძირითადი კაპიტულაციის პერიოდებში“, - თქვა მაარტუნმა. „ახლა, რა თქმა უნდა, შეიძლება თუ არა ეს თანაფარდობა კიდევ უფრო დაეცეს? აბსოლუტურად. მაგრამ ისტორია გვიჩვენებს, რომ როდესაც ამ დონეებზე ჩამოვდივართ, ბიტკოინის რისკ-ჯილდოს პროფილი ბევრად უკეთესად გამოიყურება.“ მაარტუნი ასევე მიმდინარე სტრუქტურას განიხილავს, როგორც ძირითადი მხარდაჭერის კლასტერის ხელახლა ტესტირებას — სადაც წინა ციკლის ყველა დროის მაქსიმუმი კვეთს ძველი სავაჭრო დიაპაზონის ზედა საზღვარს — ზონა, რომელსაც ხშირად ჰქონდა მნიშვნელობა წარსულ ციკლის გადასვლებში. იქიდან ის დროზე დაფუძნებულ ანალოგებზე გადადის, რაც ვარაუდობს, რომ წინა დათვების ბაზრის ხანგრძლივობა გულისხმობს ფართო ფანჯარას 2026 წლის ივნისიდან დეკემბრამდე, ბოლო ორი ციკლი ყველაზე მჭიდროდ სექტემბრიდან ნოემბრამდე იყო დაჯგუფებული. მისი დასკვნითი აზრია, რომ ფსკერები იშვიათად არის ერთდღიანი მოვლენები. მისი აზრით, ETF-ით განპირობებული სტრუქტურული გაყიდვები, ლევერაჟის გამორეცხვა, მოკლევადიან მფლობელებს შორის სტრესი და ძირითადი დონეების ხელახლა ტესტირება შეიძლება თანაარსებობდეს უფრო ხანგრძლივი ფსკერის ფორმირების პროცესში — განწყობა კი საბოლოო მაჩვენებელია. „ნამდვილი ბაზრის ფსკერი… ეს ჩვეულებრივ აპათიით არის აღნიშნული“, - თქვა მან. „როდესაც სოციალურ მედიაში ჩართულობა სრულიად მკვდარია, თქვენი ქრონოლოგია მშვიდია და, გულწრფელად რომ ვთქვათ, არავის აღარ აინტერესებს. ტოტალური უინტერესობის ეს პერიოდი ხშირად მაქსიმალური ფინანსური შესაძლებლობის წერტილია.“ საერთო ჯამში, მაარტუნის ჩარჩოს მნიშვნელობა მარტივია: მონაცემები შესაძლოა იცვლებოდეს ფსკერის ფორმირების ადრეული სიგნალებისკენ, მაგრამ დამადასტურებელი მტკიცებულებები, განსაკუთრებით ნაკადებისა და განწყობის ირგვლივ, შესაძლოა ეტაპობრივად მოვიდეს, ვოლატილობითა და შემდგომი სტრეს-ტესტებით. პრესის დროს, ბიტკოინი 68,710 დოლარად ივაჭრებოდა. ჯეიკ სიმონსი, თავდადებული კრიპტო ჟურნალისტი, ბიტკოინით 2016 წლიდან არის გატაცებული, როდესაც პირველად გაიგო მის შესახებ. NewsBTC.com-თან და Bitcoinist.com-თან ფართო მუშაობის წყალობით, ჯეიკი გახდა სანდო ხმა კრიპტო საზოგადოებაში, რომელიც როგორც ახალბედებს, ასევე გამოცდილ ენთუზიასტებს ეხმარება ამ დინამიური სფეროს უფრო ღრმა გაგებაში. მისი მისია მარტივი, მაგრამ ღრმაა: ბიტკოინისა და კრიპტოვალუტების დემისტერიფიკაცია და მათი ყველასთვის ხელმისაწვდომობა. ბიტკოინისა და კრიპტო სცენაზე პროფესიული კარიერა, რომელიც 2017 წელს საინფორმაციო სისტემების ხარისხის მიღებისთანავე დაიწყო, ჯეიკი ინდუსტრიაში ჩაეფლო. ჯეიკი NewsBTC Group-ს 2022 წლის ბოლოს შეუერთდა. მისი განათლება მას აძლევს ტექნიკურ ცოდნას და ანალიტიკურ უნარებს, რომლებიც აუცილებელია რთული თემების გასაანალიზებლად და მათი გასაგებ ფორმატში წარმოსაჩენად. ხართ თუ არა ჩვეულებრივი მკითხველი, რომელსაც აინტერესებს ბიტკოინი, თუ ინვესტორი, რომელიც ცდილობს ბაზრის უახლესი ტენდენციების ნავიგაციას, ჯეიკის შეხედულებები გთავაზობთ ღირებულ პერსპექტივებს, რომლებიც ხიდს აგებს რთულ ტექნოლოგიასა და ყოველდღიურ გამოყენებას შორის. ჯეიკი არ არის მხოლოდ ტექნოლოგიური ტენდენციების რეპორტიორი; ის მტკიცედ სჯერა ბიტკოინის ტრანსფორმაციული პოტენციალის ტრადიციულ ფიატ ვალუტებზე. მისთვის, მიმდინარე ფინანსური სისტემა ქაოსის ზღვარზეა, რაც გამოწვეულია უკონტროლო სამთავრობო ქმედებებითა და ხარვეზიანი კეინზიანური ეკონომიკური პოლიტიკით. ავსტრიული ეკონომიკური სკოლის პრინციპებიდან გამომდინარე, ჯეიკი ბიტკოინს განიხილავს არა მხოლოდ როგორც ციფრულ აქტივს, არამედ როგორც გადამწყვეტ ნაბიჯს წარუვალი მონეტარული სისტემის გამოსასწორებლად. მისი ლიბერტარიანული შეხედულებები აძლიერებს მის პოზიციას, რომ ისევე როგორც ეკლესია გამოეყო სახელმწიფოს, ასევე ფული უნდა გათავისუფლდეს სამთავრობო კონტროლისგან. ჯეიკისთვის ბიტკოინი უფრო მეტია, ვიდრე უბრალოდ ინვესტიცია; ეს არის მშვიდობიანი რევოლუცია. ის ხედავს მომავალს, სადაც ბიტკოინი ხელს უწყობს მდგრად და პასუხისმგებლიან ფინანსურ ჩარჩოს მომავალი თაობებისთვის. მისი ადვოკატირება არ ეხება ოპოზიციას, არამედ ევოლუციას, სისტემის საფუძვლის ჩაყრას, რომელიც პრიორიტეტს ანიჭებს გამჭვირვალობასა და თანასწორობას საიდუმლოებასა და უთანასწორობაზე. როგორც ჟურნალისტი, ჯეიკის სტატიები შექმნილია მეცნიერის სიზუსტით და ნამდვილი მორწმუნის ვნებით. ის გვაწვდის არა მხოლოდ სიახლეებს, არამედ გააზრებულ ანალიზს, რომელიც აკავშირებს ყოველდღიურ მოვლენებს უფრო დიდ ეკონომიკურ თეორიებთან. მისი ნამუშევარი შუქურაა მათთვის, ვინც დაკარგულია ტექნიკურ ჟარგონში, რომელიც ხშირად ასოცირდება კრიპტო დისკუსიებთან, რაც ანათებს ამ ტექნოლოგიების პრაქტიკულ შედეგებსა და სარგებელს. შეჯამებით, ჯეიკ სიმონსი არ არის მხოლოდ რევოლუციის შესახებ რეპორტიორი; მას სურს იყოს მისი ნაწილი, სრულად ერთგული საზოგადოების გაგებისა და ბიტკოინისა და კრიპტოვალუტების მიღების გაუმჯობესების. მისი ნამუშევარი უფრო მეტია, ვიდრე სტატიების კრებული; ეს არის რესურსი, სახელმძღვანელო და თანამგზავრი ნებისმიერისთვის, ვინც მზად არის გამოიკვლიოს ამ ციფრული საზღვრის პოტენციალი. ხართ თუ არა თქვენი პირველი ნაბიჯების გადადგმისას